Komisija za vrijednosne papire Federacije Bosne i Hercegovine naložila je velikim privatnim dioničarima tri strateške kompanije domaće namjenske industrije da objave ponude za preuzimanje njihovih dionica.
Odluke se odnose na Igman iz Konjica, Pretis iz Vogošće i Binas iz Bugojna, kompanije u kojima Federacija BiH ima većinsko vlasništvo, ali značajne udjele posjeduju i privatni investitori.
Kako izvještava BiznisInfo.ba, Komisija je rješenja donijela 3. septembra 2026. godine, a ona su potom objavljena u Službenim novinama Federacije BiH.
Kompaniji SIKTO d.o.o. Sarajevo, preko koje je američki kapital ušao u vlasničku strukturu Pretisa i Binasa, naloženo je da preduzme sve zakonom propisane radnje za objavljivanje ponuda za preuzimanje tih društava.
U slučaju Igmana iz Konjica, ista obaveza utvrđena je Muharemu i Ahmedu Ahmetliću, koji su povezani s kompanijom Hifa Petrol. Komisija ih je tretirala kao osobe koje zajednički djeluju, zbog čega se njihovi vlasnički udjeli posmatraju zbirno.
Istovremeno su u sva tri slučaja uvedena ograničenja prava glasa na dionice koje prelaze zakonski prag, kao i zabrane njihovog prometa i prijenosa izvan propisane procedure preuzimanja.
Ograničenja ostaju na snazi dok dioničari ne ispune obaveze utvrđene rješenjima Komisije.
Prema Zakonu o preuzimanju dioničkih društava FBiH, stjecanje više od 25 posto dionica s pravom glasa, pod propisanim uslovima, podrazumijeva obavezu objavljivanja ponude za preuzimanje.
Time se ostalim dioničarima omogućava da, ukoliko to žele, prodaju svoje udjele investitoru koji je stekao značajan vlasnički paket.
Takva obaveza ne znači da će vlasnici preostalih dionica morati prihvatiti ponudu niti da će automatski doći do promjene većinskog vlasništva.
Ovo je posebno važno za tri kompanije namjenske industrije jer Federacija BiH u svakoj od njih ima po 51 posto vlasništva.
Vlada Federacije BiH ranije je isticala opredjeljenje da zadrži kontrolu nad strateškim fabrikama namjenske industrije, zbog čega se ne očekuje da će prihvatiti ponude za prodaju državnog kapitala.
Međutim, obavezne ponude mogle bi biti značajne za investicione fondove, kompanije i fizičke osobe koje posjeduju manjinske pakete dionica.
Jedno od ključnih pitanja bit će cijena koju će veliki dioničari morati ponuditi ostalim vlasnicima.
Ona ne može biti određena proizvoljno, jer zakon propisuje način utvrđivanja minimalne cijene, uzimajući u obzir ranije transakcije ponuđača i relevantne berzanske cijene.
Posebna pravila primjenjuju se u slučajevima kada se dionicama rijetko trguje.
Prema dostupnim podacima, SIKTO Sarajevo posjeduje 41,5 posto dionica Pretisa i 25,6 posto dionica Binasa.
Riječ je o kompaniji preko koje je američki Regulus Global ušao u vlasničku strukturu ovih proizvođača naoružanja i municije.
Američka ulaganja u Pretis i Binas posljednjih godina privlačila su značajnu pažnju zbog planova povećanja proizvodnje i razvoja domaće namjenske industrije.
U Igmanu je vlasnička struktura drugačija.
Muharem Ahmetlić posjeduje 24,7 posto dionica, dok Ahmed Ahmetlić ima 8,6 posto. Njihov zajednički udio iznosi približno 33,3 posto, što premašuje zakonski prag za obavezno objavljivanje ponude za preuzimanje.
Obojica su navedena i kao članovi Nadzornog odbora Igmana.
Odluke Komisije značajne su i zbog činjenice da su privatni investitori već ranije stekli velike vlasničke udjele u pojedinim kompanijama namjenske industrije, ali obavezne ponude za preuzimanje do sada nisu bile objavljene.
Iako su ove fabrike od strateškog značaja za Federaciju BiH, zakonske odredbe o preuzimanju dioničkih društava primjenjuju se i na njih.
Komisija je sada formalno utvrdila obaveze velikih dioničara i naložila njihovo izvršenje.
Naredni korak je provođenje procedure objavljivanja ponuda, nakon čega će biti poznati konkretni finansijski uslovi, uključujući cijenu po dionici.
Za sada nije poznato koliko bi privatni investitori ukupno morali izdvojiti ukoliko bi svi preostali dioničari odlučili prihvatiti njihove ponude.
Visina tog iznosa zavisit će od ponuđene cijene, broja dionica obuhvaćenih ponudom i odluka njihovih vlasnika.
